深圳加速打造國際風投創(chuàng)投中心再添險資助力!記者近日從深圳財政局獲悉,平安人壽與深圳市政府合作設立“平安創(chuàng)贏-深圳市平安重大項目投資基金”,基金規(guī)模100億元,采用“直投+母基金”策略,在出資結構和管理模式上乃是全國首創(chuàng)。積極引導保險資金成為耐心資本,為科技創(chuàng)新提供長期資金,這一次,深圳又先行一步!
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據(jù)了解,此次設立的“平安創(chuàng)贏-深圳市平安重大項目投資基金”首期100億元,其中平安方認繳94.5億元,市引導基金認繳2.6億元,龍崗金控認繳2.4億元,將90%資金投向深圳市重點基礎設施建設、重大產業(yè)投資項目,10%投向深圳市私募股權投資基金。存續(xù)期限不超過15年。
該基金采用雙GP模式,由平安創(chuàng)贏資本管理有限公司與深圳市海洋投資管理有限公司共同管理,二者分別為中國平安保險及深圳市財政金融服務中心旗下公司,分別出資100萬元、5000萬元。雙方充分發(fā)揮平安方和深圳市屬國企的專業(yè)優(yōu)勢和資源稟賦,共同遴選項目和考察決策,保障基金穩(wěn)健投資和運營。
投資方式包含“直投+母基金”兩個部分。具體而言,該基金規(guī)模的90%將以直投形式投向深圳市重點基礎設施建設、重大產業(yè)投資項目等。在投資方式上,重大項目投資為受讓標的公司股權、增資入股標的公司、以及其他市場化權益性投資方式,主要包括產業(yè)交通民生建設及政府和國企資產盤活等。其中,交通運輸領域主要圍繞“一環(huán)兩扇,四級六軸”助力打造“軌道上的大灣區(qū)”;民生建設領域主要圍繞城市民生保障基建及保障房等的建設。重大產業(yè)投資領域主要瞄準深圳“20+8”產業(yè)集群發(fā)展方向、工業(yè)上樓、重大產業(yè)項目、重大科研基礎設施等。
另外的10%以投資子基金的形式投向深圳市私募股權投資基金,即作為LP出資,為一級市場提供了“長期活水”。
對于退出方式,該基金也做了詳細規(guī)定。重大項目的投資退出包括資本市場退出與非資本市場退出兩條路徑,前者為上市后二級市場減持、大宗交易、REITs發(fā)行和詢價轉讓等方式退出;后者則是通過股權轉讓,大股東或實控人回購等方式完成退出。
在績效考核方面,平安人壽主要從政策效應、經濟效應、社會效應和管理效能等多個方面進行考核,每方面都有一個加權分數(shù),按年度進行考核??紤]到整個基金存續(xù)期限較長,市財政局會根據(jù)投資期、退出期、延長期等不同階段特點,設置不同考核重點,避免短期基金管理人的“不耐心”,鼓勵“耐心資本”。
政府主動“破冰”
當前,我國正處于培育和發(fā)展新質生產力、以科技創(chuàng)新引領現(xiàn)代化產業(yè)體系建設的關鍵時期。
黨的二十屆三中全會提出,“構建同科技創(chuàng)新相適應的科技金融體制,加強對國家重大科技任務和科技型中小企業(yè)的金融支持,完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策?!焙汀肮膭詈鸵?guī)范發(fā)展天使投資、風險投資、私募股權投資,更好發(fā)揮政府投資基金作用,發(fā)展耐心資本”。
今年6月15日國務院辦公廳《促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展的若干政策措施》中提出“鼓勵長期資金投向創(chuàng)業(yè)投資。支持保險機構按照市場化原則做好對創(chuàng)業(yè)投資基金的投資”。截至2023年末,全國保險資金運用余額為28.16萬億元,較2022年增長11.08%。
保險資金具有規(guī)模龐大、期限較長、穩(wěn)定性高等特點,天然具備成為耐心資本的潛力。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說,從初創(chuàng)期跨入成長期的銜接階段更需要耐心資本的支撐,這個時期資金瓶頸最為嚴峻。這樣一看,保險資金也是投資創(chuàng)業(yè)投資基金的理想資金,但實際上險資這部分的投資占比卻不大。原因是保險資金被稱為“養(yǎng)命錢”,天然追求安全性、流動性、收益性和資產負債匹配,股票、股票型基金、股權、創(chuàng)業(yè)投資的風險性相對不確定,從償付能力角度考慮,險資在這方面的投資都比較謹慎,各家險企對于該方向的投資還在探索之中。
針對這一錯配現(xiàn)象,深圳市主動引入險資長線資金,合作共設基金,重新制定收益分配、清算機制等,打消險企顧慮,通過優(yōu)化方案設計、以市場化方式實現(xiàn)收益統(tǒng)籌平衡。此外,該模式具備復制推廣條件,據(jù)透露,除平安保險外,還有一家頭部險企的百億基金正在路上。
這些年來,金融監(jiān)管部門也在持續(xù)優(yōu)化保險資金監(jiān)管政策,先后印發(fā)了保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金、財務性股權投資等五份監(jiān)管政策文件,全面破除阻礙保險資金開展股權投資、風險投資、支持科技創(chuàng)新的制度障礙,允許保險資金投資由非保險類金融機構實際控制的股權投資基金,取消了投資單只創(chuàng)業(yè)投資基金募集規(guī)模的限制,支持保險機構加強與專業(yè)股權投資機構合作。深圳市財政局積極推進與保險機構通過市場化方式合作共設基金,樹起示范旗幟,也是當前耐心資本與創(chuàng)業(yè)投資的真正實踐。