【導(dǎo)讀】加倉中國平安86.41%，摩根資產(chǎn)管理出手

中國基金報記者 吳娟娟

日前，部分海外大型中國股票基金披露2024年12月持倉變化情況。數(shù)據(jù)顯示，12月，摩根資產(chǎn)管理旗下的基金大手筆加倉中國平安和招商銀行，加倉幅度分別達(dá)86.41%和22.09%，安聯(lián)投資旗下神州A股基金大手筆加倉了紫金礦業(yè)。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為六部委日前印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案》對資本市場的長期發(fā)展具有積極作用。若房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步改善、中美關(guān)系改善，海外機(jī)構(gòu)資金回流中國可期。

12月外資機(jī)構(gòu)加倉保險、銀行、礦業(yè)龍頭

摩根資產(chǎn)管理旗下的JPMorgan Funds - China Fund A最新規(guī)模32.55億美元。

截至2024年底，基金的前十大重倉股為騰訊控股、阿里巴巴、美團(tuán)、拼多多、小米集團(tuán)、中國平安、招商銀行、網(wǎng)易、中國太平洋保險、攜程。2024年12月，基金大手筆加倉了中國平安，加倉幅度達(dá)86.41%；同期，基金加倉招商銀行22.09%，加倉阿里巴巴5.39%。

2024年12月，摩根資產(chǎn)管理旗下另一旗艦中國基金JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund調(diào)倉換股。該基金最新規(guī)模為212.17億元。

截至2024年底，基金的前十大重倉股為貴州茅臺、寧德時代、中國平安、招商銀行、美的集團(tuán)、長江電力、伊利集團(tuán)、福耀玻璃、立訊精密、國電南瑞。2024年12月，基金加倉了中國平安、招商銀行；同期，基金減持貴州茅臺、美的集團(tuán)、伊利集團(tuán)、福耀玻璃。

歐洲巨頭安聯(lián)投資旗下的Allianz Global Investors Fund - Allianz China A Shares基金最新規(guī)模為27.54億美元。

截至2024年底，基金前十大重倉股為中信證券、招商銀行、貴州茅臺、寧德時代、中國平安、美的集團(tuán)、紫金礦業(yè)、立訊精密、中國太平洋保險、建設(shè)銀行。2024年12月，基金加倉紫金礦業(yè)，加倉幅度達(dá)24.69%?；饘η笆笾貍}股中的其它股票進(jìn)行了減持。其中，對立訊精密和建設(shè)銀行的減持幅度超過10%。

另一歐洲巨頭瑞銀旗下的UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity基金的最新規(guī)模為27.90億美元。

截至2024年底，基金的前十大重倉股為騰訊控股、貴州茅臺、網(wǎng)易、阿里巴巴、招商銀行、遠(yuǎn)東宏信、美團(tuán)、古井貢酒、AIA、石藥集團(tuán)。2024年12月，基金減持AIA 10.77%；減持阿里巴巴8.45%，減持騰訊5.52%，減持招商銀行5.95%，減持石藥集團(tuán)4.19%。

英國資產(chǎn)管理巨頭施羅德投資旗下的Schroder International Selection Fund China Opportunities基金最新規(guī)模為9.39億美元。

截至2024年底，基金前十大重倉股為騰訊控股、阿里巴巴、美團(tuán)、中國平安、小米集團(tuán)、網(wǎng)易、寧德時代、紫金礦業(yè)、招商銀行、申洲國際。2024年12月，基金加倉網(wǎng)易7.28%，加倉美團(tuán)2.94%；同期，基金減持網(wǎng)易7.64%，減持阿里巴巴5.75%，減持中國平安5.97%。

首域盈信旗下的FSSA China Growth Fund 最新規(guī)模22.45億美元。

截至2024年底，基金前十大重倉股為騰訊控股、申洲國際、美的集團(tuán)、招商銀行、蒙牛乳業(yè)、網(wǎng)易、創(chuàng)科實(shí)業(yè)、邁瑞醫(yī)療、安踏體育、宏發(fā)股份。2024年12月，基金對網(wǎng)易加倉2.74%。同期，基金小幅減持騰訊控股、招商銀行、蒙牛乳業(yè)、安踏體育等股票。

股息策略仍受外資關(guān)注

日前，六部委印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案》（簡稱實(shí)施方案），摩根資產(chǎn)管理亞太首席策略師許長泰接受采訪時表示，這些政策的影響是長期的。一方面，社保、保險公司等需要提升收益，提升股票投資比例亦有助于這些機(jī)構(gòu)投資者實(shí)現(xiàn)收益目標(biāo)。其表示，隨著人口老齡化進(jìn)程推進(jìn)，此類機(jī)構(gòu)投資者對投資回報要求相應(yīng)提升。另一方面，保險、社保等機(jī)構(gòu)資金增加股票投資比例，可以降低市場的波動性、為市場提供了壓艙石。

他進(jìn)一步指出，資本市場的健康發(fā)展至關(guān)重要。此前，政策已經(jīng)在公司治理等方面著墨很多。日前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)再推出穩(wěn)定市場、支持企業(yè)健康發(fā)展的政策，有助于機(jī)構(gòu)投資者實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健收益。

許長泰認(rèn)為，在低息環(huán)境下，投資者對股息、紅利策略的偏好或?qū)⒊掷m(xù)。不過，若經(jīng)濟(jì)增長超出預(yù)期，投資者偏好也有可能向科技等偏離。

目前政策環(huán)境向積極方向演進(jìn)，若出現(xiàn)催化劑事件，海外機(jī)構(gòu)資金有可能回流中國。中美關(guān)系也是影響外資布局中國的一大要素，許長泰補(bǔ)充說明道。

瑞銀：ETF或仍為中國公募基金市場增長驅(qū)動力

瑞銀證券非銀金融行業(yè)分析師曹海峰表示，六部委就新發(fā)布的實(shí)施方案召開發(fā)布會。瑞銀預(yù)計2025年ETF將繼續(xù)成為公募增長的重要驅(qū)動力。截至2024年末，中國公募基金中ETF規(guī)模占比較上一年增長4個百分點(diǎn)至12%，但相比美國的29%仍有提升空間；2025年，基金銷售費(fèi)用進(jìn)一步降低，預(yù)計每年合計為投資者節(jié)約450億元的費(fèi)用?；鸸具M(jìn)一步健全激勵約束機(jī)制和薪酬管理制度，強(qiáng)化與投資者利益的綁定，全面建立實(shí)施三年以上長周期考核；監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，強(qiáng)化對基金投資交易行為的引導(dǎo)和約束，堅決糾治高換手率、風(fēng)格漂移等過度投機(jī)行為，加大對違法違規(guī)行為查處力度。

這一背景下，瑞銀認(rèn)為中國股票市場機(jī)構(gòu)化程度將繼續(xù)推進(jìn)。參考海外市場，中國機(jī)構(gòu)化驅(qū)動力包括養(yǎng)老金&險資的壯大及投資股票占比提升、權(quán)益基金和ETF發(fā)展。證券基金保險公司互換便利已開展兩次操作，合計1005億元。瑞銀預(yù)計證券公司或優(yōu)先選擇投向高股息資產(chǎn)。

此外，瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，最新措施進(jìn)一步表明政府對股票市場的重視。未來幾個季度，政府可能會出臺更多支持措施。通過為A股市場主要機(jī)構(gòu)投資者制定長期投資周期，這將減少A股市場的固有波動，并提高夏普比率，鼓勵更多長期資金入市。