日前，國(guó)星宇航遞表港交所，國(guó)泰君安國(guó)際為獨(dú)家保薦人。

招股書顯示，國(guó)星宇航致力于商業(yè)衛(wèi)星星座建設(shè)，構(gòu)建天地一體化AI基礎(chǔ)設(shè)施，面向全球范圍穩(wěn)定持續(xù)提供廣泛覆蓋、低成本、低門檻的商業(yè)化星基解決方案與天基智算服務(wù)。自公司成立以來，率先專注于探索AI技術(shù)與衛(wèi)星技術(shù)的交叉領(lǐng)域。公司已在開發(fā)AI衛(wèi)星及星基解決方案領(lǐng)域取得了顯著成就，推動(dòng)了衛(wèi)星行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。截至最后實(shí)際可行日期，公司與合作伙伴共同開發(fā)了6顆傳統(tǒng)遙感衛(wèi)星及1顆AI應(yīng)用衛(wèi)星；公司亦自主開發(fā)了6顆AI有效載荷、4顆AI應(yīng)用衛(wèi)星及4顆AI智算衛(wèi)星。此外，截至最后實(shí)際可行日期，公司已成功完成13項(xiàng)太空任務(wù)。

公司持續(xù)升級(jí)AI衛(wèi)星技術(shù)能力，創(chuàng)造了在衛(wèi)星領(lǐng)域多個(gè)業(yè)界領(lǐng)先的突破。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，隨著XSD-15于2024年發(fā)射，公司已成功完成全球首次衛(wèi)星在軌運(yùn)行AI大模型的技術(shù)驗(yàn)證，驗(yàn)證了模型在太空環(huán)境的運(yùn)行適應(yīng)性、衛(wèi)星平臺(tái)的可靠性和在軌AI計(jì)算性能的有效性。公司亦推出“AI衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)”項(xiàng)目，一個(gè)專注于通過AI及太空邊緣計(jì)算技術(shù)推進(jìn)衛(wèi)星數(shù)據(jù)處理的計(jì)劃。于2019年，該項(xiàng)目獲工信部評(píng)選為工信部新一代人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新重點(diǎn)任務(wù)。于2021年，公司就該項(xiàng)目獲授工信部第一期人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新揭榜優(yōu)勝單位。此外，基于公司AI智算衛(wèi)星不斷迭代的先進(jìn)功能，公司正在積極推進(jìn)“星算計(jì)劃”，旨在建設(shè)由2800顆AI智算衛(wèi)星組成的天基算力網(wǎng)。截至最后實(shí)際可行日期，星算計(jì)劃下2800顆AI智算衛(wèi)星的軌道及頻譜已通過國(guó)際電信聯(lián)盟的審批并公示，是公司在全球舞臺(tái)上建立地位和影響力的重大里程碑。

近年，中國(guó)政府積極推動(dòng)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)發(fā)展，令在軌衛(wèi)星數(shù)量大幅增加。根據(jù)憂思科學(xué)家聯(lián)盟衛(wèi)星數(shù)據(jù)庫(kù)，中國(guó)企業(yè)研制的在軌衛(wèi)星數(shù)量由截至2019年12月31日的323顆增至截至2023年5月1日的623顆。低軌衛(wèi)星是中國(guó)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，由截至2019年12月31日的236顆增加到截至2023年5月1日的508顆，占在軌衛(wèi)星總數(shù)的比例由截至2019年12月31日的73.1%增至截至2023年5月1日的81.5%。

過去幾年，中國(guó)衛(wèi)星行業(yè)經(jīng)歷穩(wěn)定增長(zhǎng)。按收入計(jì)，中國(guó)衛(wèi)星行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模由2019年的約622億元增加至2023年的約803億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.6%。在利好政策及低軌衛(wèi)星星座快速布局的推動(dòng)下，中國(guó)商業(yè)航天行業(yè)快速發(fā)展。按收入計(jì)，中國(guó)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將自2023年起按復(fù)合年增長(zhǎng)率26.8%進(jìn)一步增長(zhǎng)，于2028年達(dá)致約2627億元。

近年來，中國(guó)政府積極鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)從事衛(wèi)星行業(yè)。在政策支持、商業(yè)航天的迅速發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步以及低軌衛(wèi)星星座快速布局的推動(dòng)下，中國(guó)衛(wèi)星行業(yè)民營(yíng)企業(yè)的收入由2019年的約175億元增加至2023年的約239億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.1%。中國(guó)衛(wèi)星行業(yè)民營(yíng)企業(yè)的收入預(yù)期將自2023年起按復(fù)合年增長(zhǎng)率30.6%進(jìn)一步增長(zhǎng)，于2028年達(dá)致約909億元。來自民營(yíng)企業(yè)的收入占2023年中國(guó)衛(wèi)星行業(yè)總收入的29.8%，預(yù)計(jì)2028年將占34.6%。

按2023年的收入計(jì)，中國(guó)從事衛(wèi)星相關(guān)業(yè)務(wù)的前十大民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)占從事衛(wèi)星相關(guān)業(yè)務(wù)的所有民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)總收入的約49.4%，其中公司排名第八，市場(chǎng)份額為1.9%。

截至2023年12月31日，中國(guó)管理衛(wèi)星研制、衛(wèi)星發(fā)射、衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)和應(yīng)用完整衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的民營(yíng)商業(yè)航天公司不足20家。按2023年收入計(jì)，公司在中國(guó)管理完整衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)中排名第二。按往績(jī)記錄期收入增長(zhǎng)率計(jì)，公司是中國(guó)衛(wèi)星行業(yè)增長(zhǎng)最快的商業(yè)航天企業(yè)。

校對(duì)：劉榕枝