證券時報e公司訊，平安證券發(fā)布銀行行業(yè)2025年年度策略報告稱，展望2025年，有效需求不足情況以及資產(chǎn)端定價水平持續(xù)承壓仍是制約銀行盈利向上彈性的重要因素，一方面有效需求不足對于規(guī)模增速的抑制效應仍存，預計2025年全年新增信貸規(guī)模17.9萬億至19.2萬億元，對應年末增速7.0%—7.5%，規(guī)模效應對于盈利貢獻度略有降低。另一方面，息差水平同樣受制于資產(chǎn)端定價水平的下行，LPR調(diào)降、存量按揭調(diào)整、隱性債務置換等因素都將持續(xù)沖擊資產(chǎn)端定價，但考慮到存款掛牌利率調(diào)降速度加快、存款重定價進度提升以及手工補息、同業(yè)負債等業(yè)務的監(jiān)管或?qū)⒓铀俪杀径思t利釋放，預計2025年全年息差降幅將略有收窄。資產(chǎn)質(zhì)量方面預計仍將保持穩(wěn)健，政策的持續(xù)發(fā)力托底風險，核心指標預計保持穩(wěn)定，撥備預計仍將持續(xù)反哺盈利水平。綜合來看，預計2025年上市銀行整體凈利潤增速在1.0%。選股思路為“高股息+順周期”，政策組合拳推動板塊估值修復。