春節(jié)假期結(jié)束后，A股市場(chǎng)迎來(lái)新的交易階段，三大股指節(jié)后均實(shí)現(xiàn)上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指在節(jié)后的3個(gè)交易日期間累計(jì)上漲超5%，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

市場(chǎng)強(qiáng)勁的走勢(shì)讓投資者不禁猜測(cè)，“春季躁動(dòng)”行情是否已經(jīng)正式開(kāi)啟？多家機(jī)構(gòu)針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)給出了最新研判。

創(chuàng)業(yè)板指節(jié)后上漲超5%

節(jié)后以來(lái)，A股市場(chǎng)交投活躍度明顯提升，2月7日A股成交金額接近2萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日激增逾4000億元，創(chuàng)近1個(gè)月新高。

在市場(chǎng)交投活躍度提升的同時(shí)，A股主要股指也呈現(xiàn)震蕩上漲走勢(shì)，截至2月7日收盤(pán)，上證指數(shù)在節(jié)后三個(gè)交易日上漲了1.63%，深證成指上漲了4.13%，創(chuàng)業(yè)板指上漲了5.36%。

從行業(yè)板塊看，除銀行板塊外，計(jì)算機(jī)、電子、通信、汽車、國(guó)防軍工等30個(gè)申萬(wàn)行業(yè)均實(shí)現(xiàn)上漲。其中，計(jì)算機(jī)在短短3個(gè)交易日內(nèi)上漲超12%，大幅領(lǐng)先其他行業(yè)板塊；電子、通信、汽車、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備、傳媒、電力設(shè)備等行業(yè)上漲超5%，非銀金融、家用電器、有色金屬、醫(yī)藥生物等行業(yè)的漲幅不低于4%，建筑裝飾、房地產(chǎn)、鋼鐵、紡織服裝等多個(gè)行業(yè)上漲超2%。

個(gè)股方面，北交所、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板因漲幅上限較高，節(jié)后漲幅居前的個(gè)股均來(lái)自以上三個(gè)板塊。其中，并行科技短短三個(gè)交易日上漲超85%，優(yōu)刻得、青云科技的漲幅超70%，華陽(yáng)變速、每日互動(dòng)上漲超60%，安恒信息、首都在線、光線傳媒、衛(wèi)寧健康、華大智造等多股節(jié)后上漲超30%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，節(jié)后上漲幅度居前的個(gè)股中，多數(shù)與DeepSeek概念有關(guān)。蛇年首周大牛股并行科技近日公告稱，公司積極推進(jìn)基于國(guó)產(chǎn)算力芯片的算力服務(wù)以及國(guó)產(chǎn)算力芯片與國(guó)產(chǎn)大模型的適配、優(yōu)化和應(yīng)用支持工作，目前公司智算云平臺(tái)已部署智譜清言、DeepSeek-R1等主流模型。公司長(zhǎng)期致力于為各行業(yè)開(kāi)發(fā)者、AI 企業(yè)及相關(guān)大模型落地產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景做好算力服務(wù)支撐。

優(yōu)刻得也在公告中提到，DeepSeek 為開(kāi)源大模型，各家廠商均可根據(jù)自身需求對(duì)其進(jìn)行模型的適配與本地化部署，任何用戶可免費(fèi)基于該模型開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。公司近期也與 DeepSeek 進(jìn)行了全系列模型適配工作，目前相關(guān)業(yè)務(wù)效果及對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)存在重大不確定性。

青云科技表示，DeepSeek系開(kāi)源大語(yǔ)言模型，任何用戶皆可免費(fèi)基于該模型開(kāi)展訓(xùn)練工作，進(jìn)而進(jìn)行個(gè)性化開(kāi)發(fā)或模型優(yōu)化，以滿足不同用戶在多元場(chǎng)景下的特定需求。公司旗下部分產(chǎn)品也進(jìn)行了DeepSeek的接入，但目前相關(guān)業(yè)務(wù)情況及對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)存在重大不確定性。

“春季躁動(dòng)”行情受關(guān)注

隨著節(jié)后市場(chǎng)逐漸回暖，A股主要股指迎來(lái)不同程度的反彈，市場(chǎng)反彈信號(hào)愈發(fā)明顯，“春季躁動(dòng)”行情是否值得期待成為投資者熱議的話題。從市場(chǎng)現(xiàn)象來(lái)看，春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)似乎打破了此前的低迷狀態(tài)，各大交易所的指數(shù)開(kāi)始出現(xiàn)上揚(yáng)。尤其在科技行業(yè)的一些主流小盤(pán)股，反彈幅度顯著。

從歷史規(guī)律看，資金面往往會(huì)在節(jié)假日后出現(xiàn)邊際改善，這無(wú)疑為市場(chǎng)注入了強(qiáng)心劑。此外，政策預(yù)期也是推動(dòng)市場(chǎng)變化的重要因素。隨著兩會(huì)的臨近，市場(chǎng)對(duì)于政策的預(yù)期不斷增強(qiáng)。政策的變化會(huì)直接影響資本流動(dòng)與行業(yè)發(fā)展，投資者對(duì)此保持高度關(guān)注。

中信建投近日發(fā)布的策略觀點(diǎn)稱，宏觀方面，2月處于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策真空期，預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)內(nèi)政策仍將以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，財(cái)政、貨幣雙發(fā)力為主，2月末可關(guān)注兩會(huì)熱點(diǎn)指引方向相關(guān)政策預(yù)期。中觀層面，科技進(jìn)展迅速，春節(jié)期間新消費(fèi)、電影票房表現(xiàn)亮眼。美國(guó)關(guān)稅政策好于此前市場(chǎng)悲觀預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望回升。綜合考慮宏觀、產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，中信建投建議積極把握“春季躁動(dòng)”，積極把握AI應(yīng)用、機(jī)器人、新興消費(fèi)等快速成長(zhǎng)方向。

中信證券認(rèn)為，展望2月，中國(guó)資產(chǎn)重估敘事在形成，“春季躁動(dòng)”進(jìn)入加速階段，交易更加極致，港股的流動(dòng)性改善空間邊際上優(yōu)于A股，行情重心更偏港股。首先，從A股大勢(shì)層面來(lái)看，關(guān)稅擾動(dòng)落地后外部風(fēng)險(xiǎn)在4月前步入平靜期，“春季躁動(dòng)”時(shí)間窗口更加清晰，國(guó)產(chǎn)AI重估成為重要情緒催化，而國(guó)內(nèi)宏觀政策因素影響暫時(shí)淡化，產(chǎn)業(yè)信息和情緒的定價(jià)極為迅速，交易會(huì)更加極致。其次，從市場(chǎng)流動(dòng)性層面來(lái)看，A股短期資金面增量相對(duì)有限，中長(zhǎng)期資金入市進(jìn)程和機(jī)制更值得關(guān)注，相較而言，港股的流動(dòng)性改善空間更大，進(jìn)攻屬性增強(qiáng)，流動(dòng)性的長(zhǎng)期改善趨勢(shì)將提升其戰(zhàn)略配置地位。

東吳證券也看好節(jié)后“春季躁動(dòng)”行情，且今年春季行情特殊性在于，市場(chǎng)此前所擔(dān)憂的海外經(jīng)濟(jì)政治不確定性或已階段性落地，內(nèi)部政策預(yù)期有望升溫，降準(zhǔn)可能性加大，財(cái)政政策的取向和力度將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在流動(dòng)性充裕及政策想象空間打開(kāi)的背景下，節(jié)前偏弱的市場(chǎng)情緒為后續(xù)預(yù)期的再度修復(fù)提供了空間，行情有望“躁動(dòng)” 演繹。

責(zé)編：李丹

校對(duì)：祝甜婷